Was ist die Praktikermethode? #
Die Praktikermethode basiert auf dem Gedanken, dass ein Unternehmen sowohl durch seine Substanz (d. h. Vermögenswerte) als auch durch seine Ertragskraft (künftige Gewinne) bestimmt ist. Der Unternehmenswert wird ermittelt als Durchschnitt aus:
- Substanzwert (Wert der Aktiven abzüglich Schulden, ggf. angepasst)
- Ertragswert (basierend auf nachhaltigem Gewinn und Kapitalisierungssatz)
Formel:
Unternehmenswert = (Substanzwert + 2x Ertragswert) / 3
In der Praxis sollte der Substanzwert aus der bereinigten Bilanz abgeleitet werden, der Ertragswert aus den durchschnittlichen, um Sondereffekte bereinigten Gewinnen der letzten Jahre.
Bedeutung in der Schweizer Unternehmenspraxis #
Die Praktikermethode findet vor allem bei Schweizer KMU breite Anwendung, insbesondere in folgenden Fällen
- Unternehmensnachfolge
- Firmenkäufen und -verkäufen
- Erbteilungen oder Ausscheiden von Gesellschaftern
- gerichtlich anerkannten Bewertungen (z. B. im Scheidungsrecht)
Vorteile der Methode:
- Einfachheit und Verständlichkeit
- Gute Nachvollziehbarkeit für Nicht-Finanzexperten
- Berücksichtigung sowohl der Substanz als auch der Ertragskraft
- Geringer Datenbedarf – kein komplexes Planmodell nötig
Die Praktikermethode eignet sich, wenn im zu bewertenden Unternehmen auch effektiv Substanz vorhanden ist. Für Dienstleistungsunternehmen erachten wir sie als nicht zielführend, da aufgrund der fehlenden Vermögensgegenstände (Asset-light), der Substanzwert sehr tief ausfallen wird.
Rolle bei Nachfolge und Verkauf #
Wer eine Firma verkaufen möchte, kann die Praktikermethode als Ausgangsbasis für Kaufpreisgespräche nutzen. Im Rahmen einer Unternehmensnachfolge kann sie eingesetzt werden, da sie einen ausgewogenen Kompromiss zwischen materiellem Wert und Gewinnpotenzial bietet. Sie macht aus unserer Sicht vor allem dann Sinn, wenn die Rentabilität des Unternehmens zu wünschen übrig lässt. In allen anderen Fällen liefert sie zu tiefe Werte.
Fazit #
Die Praktikermethode ist ein einfaches, robustes und praxisbewährtes Bewertungsmodell, das sich in der Schweiz besonders bei KMU etabliert hat. Sie bietet einen verständlichen Zugang zur Unternehmensbewertung und eignet sich ideal für erste Orientierungen, Preisverhandlungen oder Nachfolgelösungen. Wer auf Übersichtlichkeit, Realitätsnähe und Ausgewogenheit Wert legt, trifft mit dieser Methode eine gute Wahl – soll hingegen der Verkaufspreis maximiert werden, liefert die Praktikermethode selten die richtige Hilfestellung/Resultate.