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Unternehmenskauf

So finden Sie das Unternehmen, das zu Ihnen passt

Es ist nach wie vor möglich, eine gute Firma zu einem fairen Preis zu kaufen

Wenn Sie mit dem Gedanken spielen, eine Firma zu erwerben, sollten Sie sich von den aktuellen Rekordmeldungen und den Milliardensummen, die international die Runde machen, nicht abschrecken lassen. Es ist nach wie vor möglich, eine gute Firma zu einem fairen Preis zu kaufen.

Gründe, die für einen Kauf sprechen

Eine Firmenübernahme kann auch eine interessante Alternative zur Gründung eines Unternehmens sein: Gemäss Zahlen des Bundesamtes für Statistik beträgt die Überlebensrate nach fünf Jahren bei übernommenen Firmen 95%, bei Neugründungen dagegen nur 50%.

Vielleicht besitzen Sie auch ein Unternehmen und möchten durch einen Zukauf die eigene Marktposition stärken oder die Diversifikation vorantreiben. Nur für ein kleiner Teil der Investoren ist ein Firmenkauf vor allem eine Kapitalanlage. Doch auch dies kann natürlich Sinn machen.

Wofür Sie bereit sind zu bezahlen

Ziel eines durchschnittlichen Käufers ist es, ein gesundes Unternehmen mit wenig Risiken zu einem tiefen Preis zu erwerben. Als Käufer zahlen Sie für ein rentables Unternehmen mit vorhandener Infrastruktur und intakten Strukturen. Nur ungern sind Sie bereit, Geld für immaterielle Werte wie Potenzial, Firmenname oder Standort zu bezahlen.

Eine fundierte Prüfung aller Daten vornehmen

Als Kaufinteressent sind Sie darauf angewiesen, von Ihrem Gegenüber verlässliche Informationen zu bekommen. Eine transparente Buchhaltung des Kaufobjektes sollte selbstverständlich sein, ebenso wie effektive Management- und Prozessstrukturen. Vor einem Kauf empfiehlt es sich in jedem Fall, eine fundierte Prüfung aller Daten vorzunehmen, also eine so genannte Due Dilligence durchzuführen.

Der Kaufentscheid kann nicht delegiert werden

Verfügen Sie als Käufer über wenig Erfahrung, kann es sinnvoll sein, sich professionellen Rat einzuholen. Beim Einbezug eines Beraters müssen Sie jedoch wissen, dass Sie dieser natürlich gut beraten möchte – aber auch ein adäquates Honorar erzielen will. Ein Berater verdient möglicherweise an jeder Firma, die Sie prüfen, mit. Das verleitet manchmal dazu, den ganzen Prozess in die Länge zu ziehen. Kommt hinzu: Den Entscheid, eine Firma zu kaufen, können Sie nicht delegieren. Das Unternehmerrisiko bleibt bestehen.

Wichtige Kennzahlen in der Bewertung

Womöglich sind Sie nach der Evaluation eines Kaufobjektes in erster Linie an der Höhe des Preises interessiert. Das ist aber nicht immer der richtige Ansatz: Die korrekte Einschätzung der eigenen finanziellen Situation ist viel entscheidender. Kaufinteressenten neigen dazu, den Kapitalbedarf zu unterschätzen. Das muss bei Ihnen nicht der Fall sein. Jedoch zeigt die Erfahrung, dass ein Bankkredit oder andere Fremdfinanzierungen nur zustande kommen, wenn die Amortisation sowie die Verzinsung aus den Erträgen der Firma innerhalb von maximal fünf Jahren realistisch ist.

Wert des Unternehmens ermitteln

Die Bewertung eines Unternehmens ist komplex, es gibt verschiedene Ansätze (siehe Kapitel Unternehmensbewertung). Grundsätzlich wird zwischen dem theoretischen Unternehmenswert und dem realisierbaren Preis unterschieden. Auch der theoretische Unternehmenswert kann wieder mit verschiedenen Methoden errechnet werden, wobei mit jeder Methode unterschiedliche Werte erzielt werden.

Der realisierbare Unternehmenswert entspricht dem Aktienwert des Unternehmens, multipliziert mit der Anzahl Aktien. Er kann bei einem nicht börsenkotierten Unternehmen erst beim Verkauf des Unternehmens festgelegt werden. Es ist klar, dass er eine Momentaufnahme ist und zu diesem Zeitpunkt dem Marktpreis entspricht.

Phasen eines Unternehmenkaufs

In der Praxis werden Unternehmenskäufe oft nach einem Zwei-Phasen-Modell abgewickelt. Formal können Signing & Closing (also das Verpflichtungs- und Erfüllungsgeschäft) in einem Akt vorgenommen werden. Meist geht es in der Zeit zwischen Signing & Closing um kleinere Dinge, die noch bereinigt werden sollten – etwa ein Firmenwagen, die auf eine Privatperson umgeschrieben wird oder eine Mobilfunknummer, die der Verkäufer gerne behalten möchte, die jetzt aber übers Unternehmen läuft. Um beiden Parteien in dem Zeitfenster zwischen Signing & Closing Sicherheit zu geben, gibt es spezielle Absicherungsmechanismen. Mit dem Vollzug wird die Transaktion dann abgewickelt. Der neue Eigentümer ist in der Verantwortung, die Chancen und Risiken des Unternehmens liegen von nun an bei ihm.

Für Sie als Käufer beginnt dann die letzte Stufe der Akquisition: die Integration. Unterschätzen Sie diese keinesfalls. Schauen Sie das Unternehmen noch einmal gründlich an. Vor allem ist nun aber die Zeit gekommen, um sich (wieder) dem Alltagsgeschäft zu widmen. Denn dieses ist in der hektischen Akquisitionsphase oftmals liegen geblieben.

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